费率狂降 最低跌破0.1%！

近期，多间银行理财公司宣布对旗下某些理财产品实施阶段性费率优惠，涉及管理费、销售服务费、托管费等费用。这些产品基本属于固定收益类理财产品。部分产品调整后，管理费率甚至低于 0.1%。

**涉及的费用类型**

截至 6 月 14 日，民生理财发布公告，表示将针对旗下正发行的「民生理财富竹纯债 7 天持有期 8 号理财产品 F 份额」提供销售费优惠，自 6 月 17 日起，销售费将从 0.5% 降至 0.4%。具体优惠期另行公告。

自 6 月以来，民生理财已对多款正在发行的理财产品开展阶段性费率优惠，包括固定管理费、销售费、托管费，部分产品优惠幅度较大。例如，民生理财在 6 月 20 日至 12 月 24 日期间，对「贵竹固收增利盈系列封闭 35 号理财产品」实施固定管理费、托管费和销售费优惠，其中固定管理费从 0.5% 降至 0.04%，销售费从 0.5% 降至 0.15%，托管费从 0.03% 降至 0.01%。

除民生理财外，渤银理财、上银理财、徽银理财等多家机构也在 6 月开展开展了对旗下产品的费率优惠活动。从产品类型来看，这些产品基本属于固定收益类理财产品，涉及的费率类型包括固定管理费、浮动管理费、销售费和托管费。

值得注意的是，自 2022 年末债市调整导致银行理财市场净值大幅回调以来，业内一直在持续开展阶段性费率优惠。某股份行理财人员表示：「去年大家都降费，净值回调前加权管理费率大约为 0.25% 至 0.30%。从去年到今年，基本上维持在 0.15% 左右。」

**银行理财公司中收承压**

业界人士普遍认为，开展费率优惠主要是为了提升自身的竞争优势，吸引投资者，增强客户粘性。某国有行理财人员指出：「实施费率优惠确实能在一定程度上提振销售，但如果仅仅采用降费的措施，对理财公司的业务拓展并不会有太大帮助，而且理财公司也需要考虑对中间业务收入的影响。」

从银行理财公司公布的 2023 年年报来看，多家理财公司净利润出现下降，其中农银理财、建信理财等公司的跌幅超过 50%。这背后与理财公司受到「减费让利」策略的影响不无关系。

银行理财公司中间业务收入承压。除了减费让利之外，另一个重要原因是 2022 年末以来，银行理财产品的结构发生了较大变化。据前述股份行理财人员表示：「相比纯粹的固定收益类理财产品，固收+、混合类理财产品的费率较高。这类产品的净值波动也较大。为了安抚客户情绪，提升客户体验，净值回调以来，我们增加了短期化、低波动稳健型产品的发行，而固收+以及混合类理财产品的规模占比一直在下降。」

某合资理财人员表示：「让利给投资者固然是好事，但帮助客户持续实现财富保值增值，才是资产管理公司安身立命的根本。」

除了开展费率优惠之外，自 2022 年末以来，银行理财公司还不断下调业绩比较基准。针对此举，银行理财公司人士表示：「在资产荒的背景下，现有的资产已无法支撑原有的较高业绩比较基准，我们只能积极引导客户调整预期。」